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螺纹钢:复产预期增加 关注冬储机会

2021/12/16 19:45:47 来源:www.gaoyasbg.cn 点击次数:

11月份钢价整体继续弱势探底,但随着地产贷款政策的边际调整,市场普遍认为政策底已现,后期将继续寻找市场底。钢材基本面来看,供需两端延续双弱格局,成本端也明显下降,钢材即期利润将得到修复。

展望12月份,此前地产融资收紧政策在逐渐纠偏,随着近期居民按揭贷款边际改善,年底房地产市场或有所回暖,宏观预期将逐渐修复。供需方面,供应端复产预期增强,随着原料价格下行,钢厂利润得到修复后,在房地产需求预期改善的情况下,钢厂复产积极性将得到提高,另外随着钢企粗钢压减任务完成,部分钢厂为维持明年产量份额,大概率将会陆续复产,但北方地区的采暖季、冬奥会叠加阶段性的重污染应急响应,限产仍会是常态化,供给增加仍面临不确定性;需求端即使短期有政策改善出现低位回暖,但随着全国入冬,钢市进入传统的季节性淡季,下游工地刚需回暖的持续性不足,后期市场更多是关注冬储需求的启动;另外成本方面,焦炭实现连续七轮提降后的下行空间有限,铁矿石供需宽松格局下限制上行空间,但未来钢厂复产及冬储需求或对矿价形成一定支撑,原料价格后期亦需动态跟踪。综上,现货市场未来供需两端仍面临压力,市场仍会对冬储价格进行博弈,预计钢价存在下行空间;期货方面,05合约大概率已兑现房地产的政策底,未来冬奥会等限产以及对明年政策松动带来的需求预期将逐渐体现,盘面或继续震荡筑底。

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